[摘要] 信托市场短暂的平静再度被打破。曾经被视为香饽饽的房地产信托投资项目,在兑付高峰年接连出现兑付风险。而这次撞在“枪口”上的是新华信托。
新增项目量减质升
受到地产信托单个项目风险频发影响,信托公司发行地产信托也出现了新的变化。
用益信托数据显示,截至3月初,2015年房地产集合信托计划共发行86款,规模总计173.45亿元,平均年化率达到9.73%。同一时间内,成立的规模则相对较小,为112.09亿元,相差61.36亿元。成立的规模比发行规模明显降低,说明信托计划的认购情况不理想。信托计划发行后,募集资金只有达到一定的规模,信托计划才能成立。
而2014年同期,房地产集合信托计划共成立了195款,规模总计420.67亿元,发行的数据则更高。2014年同期,房地产集合信托共发行244款,规模总计611.72亿元。
其实从2014年年底开始,房地产集合信托的成立就显现出明显的下滑趋势。数据显示,2014年第四季度新增房地产集合信托规模同比也下降了七成。
不过,值得注意的是,2014年第四季度各投资类型信托率涨跌不一。其中,房地产信托率有所回升,在所有类别中重回。
用益信托的数据显示,去年第四季度发行的房地产信托预期平均年化率达9.88%,与2013年同期的9.60%相比上行了28个基点。这种情况在2015年得到了保持,2015年已经成立的房地产集合信托的平均年化率达到9.81%。而2014年同期成立的195款房地产集合信托计划平均年化率只有9.65%。
市场人士指出,房地产信托逆市上升体现出该类产品风险溢价在走高。
德量财富(北京)投资管理有限公司总经理郝义在接受《国际金融报》记者采访时表示:“地产信托相对较高,依然有配置需求。我有一位客户,我们为他配置了近2000万元的低风险信托产品、资管计划、保本理财产品后,他提出要求想要配置较高的品种,于是我们挑了一款地产信托产品,为他配置了300万元,他对产品非常满意,也表示能承受一定风险。”
郝义进一步透露:“其实去年有小半年的时间,公司规定不做房地产项目。但今年又开始做一些。”
除了配置需求外,郝义认为地产信托项目风险依然可控,终还需看具体项目。
“当然,我们选择项目更为谨慎了。如要看项目所在城市甚至所处地块,我们现在只选北、上、广、深的项目,如我们网站推介的中信信诚-富兴地产朝阳项目专项资管计划,项目地段属稀缺资源。其次,我们谨慎选择交易对手方,主要看风控体系是否完善。风控措施方面好有实质资产抵押和还款来源充足,如经济发达地段土地和抵押率偏低的优质现房抵押等。”郝义说。
“监管部门和信托公司本身也在提升地产信托项目的门槛。”一位不愿意透露姓名的信托公司高管指出:“如单个超过5亿元以上的项目不予受理,仅与行业龙头甚至排名前五十的地产企业合作,商业地产项目不做,一二线城市以外的项目不做等。”
业内人士指出,信托公司虽然收紧了房地产集合资金信托业务,但是对新成立项目的风控、门槛都已大大提升。
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