[摘要] 当下高居4300点的中国股市，到底何去何从？这个超级话题在4月18日举行的第23期清华大学中国与世界经济论坛上成为焦点。著名经济学家、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，从去年10月份以来，市场的快速上涨在情理之中，但目前需要高度警惕风险。
风险不断积聚
眼下，任性上涨的A股已经让机构、散户都无法安住忐忑的心。在4月17-19日召开的“全球创新论坛2015年会：创新驱动未来”上，高盛集团投资管理部中国副主席暨首席投资策略师哈继铭表示，目前股市每天的交易中有1/4以上的钱是借来炒股的，“这个风险就会很大。”
哈继铭称，过去是不能借钱炒股，不能融资融券，现在可以借钱炒股，当前股票市场的风险比2007年的那轮牛市更加大。“根据我们的测算，如果以大盘每天交易量来衡量，融资炒股占每天交易量的15%，只有900只股票是可以融资的，你用900只股票每天的融资量作为一个分母计算，融资交易占的比重是26%，也就是说每天的交易中有1/4以上的钱是借来炒股的，这个风险就会很大。”
4300点的中国股市，到底将会何去何从？这个超级话题也在4月18日举行的第23期清华大学中国与世界经济论坛上成为焦点。著名经济学家、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，从去年10月份以来，市场的快速上涨在情理之中，但目前需要高度警惕风险。他再次强调对于每天高达1.2万亿元的成交量的恐惧，“目前A股完全可以流通的部分大概也就是30万亿，30亿每天成交量是1.2万亿，相当于25个工作日全部把它交易完了，这个是历史上没有哪个国家达到，历史上也没有哪个市场达到，这是及其令人恐怖的。”
吴晓求指出，这种现象反映出我们的政策设计出了问题。同时，他认为证监会17日通告要扩大融券的范围是对的。“这个时候应该降低杠杆率，需要从政策从规则层面调整，把融资的杠杆要适当的下调，把融圈的杠杆要适当的扩展，这个是允许的。”他同时认为创业板现在有巨大的问题。“平均90倍的市盈率在全球也，你制造什么样的神话什么样的概念我也不相信90倍会一直延续下去。”同时他认为中小板现在达到70倍左右，风险也开始增大。“目前只有银行、煤炭、钢铁三个板块的市盈率比较低，从数据上看比较安全。”
波动更加剧烈
上周，市场进入加速上涨模式：在周五上攻至4317点！再创逾7年新高，虽然尾盘回落失守4300点，但一周上涨253点，涨幅6.27%！深成指同步创7年新高。而周末证监会对“两融”的表态以及央行降低存款准备金率的措施必将对近期股市产生持续性影响。综合A股市场近日持续上涨却无明显回调，我们认为A股市场的风险进一步积聚，多空双方的对决会更加激烈，而本周一诸多早盘强势封涨停的大盘蓝筹股，如中国南车、中国北车、中国重工、中国船舶等在午后价格上蹿下跳就是多空双方激烈交锋的结果。因此，投资者应该密切注意持有的个股走势，应尽快调仓前期涨幅巨大的题材股，同时对低估值、政策利好类蓝筹股进行积极建仓布局，确保已有利润的安全以及今后的持续获利。
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