[摘要] 当下高居4300点的中国股市，到底何去何从？这个超级话题在4月18日举行的第23期清华大学中国与世界经济论坛上成为焦点。著名经济学家、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，从去年10月份以来，市场的快速上涨在情理之中，但目前需要高度警惕风险。
当下高居4300点的中国股市，到底何去何从？这个超级话题在4月18日举行的第23期清华大学中国与世界经济论坛上成为焦点。著名经济学家、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，从去年10月份以来，市场的快速上涨在情理之中，但目前需要高度警惕风险。
“两融”再次规范
4月17日，证券业协会、上交所、深交所、中国证券投资基金业协会四单位联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》称，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源，充分发挥融券业务的市场调节作用，近期将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。同时，证监会发布通告称，证监会主席助理张育军在16日召开的券商融资融券业务通报会上对两融业务提出七项要求，其中提出，券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。此消息被众多机构认为是监管机构对近日A股市场暴涨的强烈打压。
证监会新闻发言人邓舸表示“四个单位联合制定并发布了有关通知，主要是促进融券业务健康发展”。而针对4月16日证监会主席助理张育军在券商融资融券业务通报会上对两融业务提出七项要求，18日，邓舸强调，这是证监会例行常规工作，也是对现有规定的重申和提醒，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。他还表示，《通知》是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，不要误判误信。
“央妈”二度放水
中国人民银行19日傍晚宣布，自20日起下调存款准备金率1个百分点，并有针对性地实施定向降准。这是继今年2月5日启动全面降准后，央行二度“全面+定向”降准。从短期因素看，近期中国经济“三期叠加”压力不减，“稳增长”成为当前宏观政策的首要任务。需要强调的是，存款准备金无论是普降还是定降，都是为了结构性调整，支持实体经济。另一方面，此次降准也有利于1万亿元地方置换债券发行。此次降准将释放出2万亿元左右的流动性，对于市场消化地方置换债券、缓解地方政府债务压力，进而促进基础设施投资无疑有积极作用。此外，近期外汇占款增速大幅放缓。从这个角度看，降准并不是一次临时的措施。
对于股市来说，降准从实施日到银行终端的货币终投放，会有滞后效应，从增量资金面来说传递作用并不很快，但是从资金流入的预期、实体经济恢复的预期来看，对股票市场是利好。而从行业细分来看，对于二级市场的农业、金融业、房地产业来说有利好；有增量资金的预期，对于蓝筹股的短期止跌也有一定的效果。
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