[摘要] 佳兆业债务重组方案受阻消息近日多见于各大财经媒体。自确认融创中国入主佳兆业，深陷多重危机停牌一个多月的佳兆业2月9日终于复牌，当日股价上涨三成。2月16日，佳兆业披露截至去年底债务总额达650亿元，当日股价即跌。3月3日，佳兆业提出债务重组，复牌股价涨。
境外债务重组方案反对者众
佳兆业境外债务重组计划涉及包括5笔高息票据、1笔可换股债券及境外贷款，合计约170亿元。重组方案提出，债券到期日需延迟5年，票面息减少30%-66%之间。业内人士分析，假如贴现率为17%，境外债券的净现值大概在50%，但对比境内债券，其净现值却高达70%左右；境外投资者竟比境内多亏损约20%，这对境外债权人来说不公平。
佳兆业境外债务重组方案反对者正在拉票，以争取更多的利益，他们指出，如方案没有提到本金安全，如债券延期只缩短到两年内等等。业内人士认为，应该有佳方案。
但佳兆业的持股者很是焦虑，认为境外债权人应该见好就收，一旦错过好的重组时机，融创收购失败退出，佳兆业或可能面临破产清算，到时候可能颗粒无收。事实上佳兆业一旦破产清算，境外债权人将只能收回2.4%的投资，业内人士表示，债权人无论如何肯定不希望走到破产的境地，他们之所以敢于投反对票，是在赌。
如果有超过持有26%境外债权的债权人反对，很可能导致该轮谈判的失败。当前各方都在期待佳兆业债务重组佳方案尽快出台。被锁房源不明流动资金近枯竭
尽管佳兆业预测今年销售业绩将达189亿元，但被所房源至今依然前景未明。这使得佳兆业的现金流几近枯竭。佳兆业称，如果公司被锁定项目未能在短时间内撤销或解决，公司的现金流将受到不利影响，不足以维持其运营。
据佳兆业集团近期披露，截至2015年3月2日，该公司总的现金余额已大幅降至19亿元，2014年上半年该金额为110亿元左右。3月9日标普表示：“鉴于佳兆业集团的融资渠道已枯竭，我们仍认为该公司的流动性状况不可持续。”
按照贷款协议，佳兆业到2015年底前到期应予偿还的未偿还债务本金及利息将在341亿-355亿元之间。业内人士分析，这一数据较之前媒体统计的280亿元要高出许多，这让入主佳兆业的融创中国面临的风险和难度更加大。
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