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绿城逐渐债务优化 出手土地市场意取杭州宝地

钱江晚报  2013-08-15 06:44

[摘要] “至少我在绿城的这三年里,这是融资成本的一次。”绿城中国首席财务官冯征如此感慨。

“至少我在绿城的这三年里,这是融资成本的一次。”绿城中国首席财务官冯征如此感慨。

7月25日,绿城中国与香港金融机构签订3年期定期贷款协定,涉及贷款金额1亿美元。这是绿城中国首次用境外定期贷款方式融资,贷款票面利率为LIBOR(伦敦同业拆借利率)加4%,加起来不足5%,较境内融资成本有明显优势,有助其优化债务结构——冯征介绍了这次融资的情况。

低成本融资,这本是上半年在杭州土地市场上呼风唤雨的外来大鳄的强项。过去几年,绿城中国一直与高融资成本、高财务杠杆联系在一起,但经历过两次生死大劫后,这一切正在发生改变。

负债率维持在较低水平

曾经有家基金公司说过:“绿城这么激进的企业,给我20%的利息,我也不敢借钱给它。”

激进,高负债,高杠杆化,曾经是绿城的标签,它也因此两次差点倒下。

2011年,平安信托为绿城在温州龙湾的一个项目做房地产信托,年率高达25%,这仍是国内目前开发商融资成本的纪录。当时一位业内人士称:“绿城都是通过项目做贷款型融资的,绿城融资成本约为15%或者16%。绿城的高杠杆率达128%~140%,而房企平均杠杆率为70%。”

的时候,绿城的负债率一度高达163.2%,随时面临资金链断裂的危险。绿城也不得不断臂自救,引入九龙仓。香港九龙仓集团曾历经多次金融危机,以财务稳健著称。它的入股,为绿城中国带来财务控制的经验。

2012年绿城中国的年报显示,绿城净资产负债率下降至49%,较2011年底的148.7%大幅下降。绿城常务副主席兼行政总裁寿柏年表示,未来公司将改变过去高举债、大扩张的发展策略。

绿城中国2013年的半年报将于8月26日公布,因此,冯征说现在不能透露中报上的数字。但他强调,绿城中国的负债率维持在一个较低的水平。

信誉提升 境外融资利率越来越低

2011年负债率的时候,绿城中国的股价曾跌破4元,如今已涨至15元以上。投资者对于绿城的信心回来了。香港金融机构肯以不足5%的利息贷款给绿城,正是从一个侧面说明了这一点。

“随着我们资金面的好转,财务结构的改善,绿城的境外信誉度正在大大提升。”冯征说,绿城今年多次在海外通过发债融资,利率一次比一次低,却大受欢迎,甚至超额认购达5至10倍。

即使在境内,绿城的信誉度也大幅提升。“我们是国内四大银行的总行VIP客户。”冯征说。

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