[摘要] “至少我在绿城的这三年里，这是融资成本的一次。”绿城中国首席财务官冯征如此感慨。
“至少我在绿城的这三年里，这是融资成本的一次。”绿城中国首席财务官冯征如此感慨。
7月25日，绿城中国与香港金融机构签订3年期定期贷款协定，涉及贷款金额1亿美元。这是绿城中国首次用境外定期贷款方式融资，贷款票面利率为LIBOR（伦敦同业拆借利率）加4%，加起来不足5%，较境内融资成本有明显优势，有助其优化债务结构——冯征介绍了这次融资的情况。
低成本融资，这本是上半年在杭州土地市场上呼风唤雨的外来大鳄的强项。过去几年，绿城中国一直与高融资成本、高财务杠杆联系在一起，但经历过两次生死大劫后，这一切正在发生改变。
负债率维持在较低水平
曾经有家基金公司说过：“绿城这么激进的企业，给我20%的利息，我也不敢借钱给它。”
激进，高负债，高杠杆化，曾经是绿城的标签，它也因此两次差点倒下。
2011年，平安信托为绿城在温州龙湾的一个项目做房地产信托，年率高达25%，这仍是国内目前开发商融资成本的纪录。当时一位业内人士称：“绿城都是通过项目做贷款型融资的，绿城融资成本约为15%或者16%。绿城的高杠杆率达128%~140%，而房企平均杠杆率为70%。”
的时候，绿城的负债率一度高达163.2%，随时面临资金链断裂的危险。绿城也不得不断臂自救，引入九龙仓。香港九龙仓集团曾历经多次金融危机，以财务稳健著称。它的入股，为绿城中国带来财务控制的经验。
2012年绿城中国的年报显示，绿城净资产负债率下降至49%，较2011年底的148.7%大幅下降。绿城常务副主席兼行政总裁寿柏年表示，未来公司将改变过去高举债、大扩张的发展策略。
绿城中国2013年的半年报将于8月26日公布，因此，冯征说现在不能透露中报上的数字。但他强调，绿城中国的负债率维持在一个较低的水平。
信誉提升 境外融资利率越来越低
2011年负债率的时候，绿城中国的股价曾跌破4元，如今已涨至15元以上。投资者对于绿城的信心回来了。香港金融机构肯以不足5%的利息贷款给绿城，正是从一个侧面说明了这一点。
“随着我们资金面的好转，财务结构的改善，绿城的境外信誉度正在大大提升。”冯征说，绿城今年多次在海外通过发债融资，利率一次比一次低，却大受欢迎，甚至超额认购达5至10倍。
即使在境内，绿城的信誉度也大幅提升。“我们是国内四大银行的总行VIP客户。”冯征说。
【延伸阅读】
7月起出手土地市场 欲夺杭州
据悉，绿城中国今年海外发债融资的金额接近70亿元，加上1亿美金的融资以及国内银行贷款，融资金额已接近百亿。这一方面是为了优化债务结构，另一方面也是为拿地做储备。
今年7月，上半年在土地市场上较为沉寂的绿城开始频频出手。7月12日，绿城通过挂牌出让的形式，以底价约13.5亿元摘得杭州地铁武林置业有限公司45%的国有股权，该公司持有项目为杭州地铁1号线最重要的上盖物业综合体工程。
7月24日，绿城与融创各持50%股份的融绿公司以约10.44亿元摘得上海提篮桥地块，楼面地价约每平方米2.7万元，土地性质为商业办公。
7月31日，融绿公司宣布，以近80亿收购的上海“绿城·盛世滨江”项目正式启动。据悉，这是单个项目并购的金额，但融绿公司在不到两个月的时间里已经付清了所有款项，绿城为这一项目付出近40亿元人民币。
而华家池这块地，融创和绿城也将联手争夺。要想夺得这块，至少需要上百亿元的资金。
冯征称，作为一家房地产企业，绿城不拿地将无法发展，“不过绿城下半年拿地一定会量力而行”。
实现550亿目标没问题
虽然绿城中国的半年报尚未公布，但冯征很有信心地表示，实现550亿元的全年销售目标完全没有问题。
绿城中国8月8日公布实时运营数据，截至2013年7月31日，今年前7个月，绿城集团累计销售面积约163万平方米，合同销售金额约339亿元，较去年同期增长49%，当中归属于集团的权益金额约为175亿元；于2013年7月31日，绿城集团另有协议销售金额约32亿元，当中归属于集团的权益金额约为15亿。
截至7月底，绿城已完成全年550亿元销售目标的67%。
而融创绿城合作一周年，增加5个项目之后，可售资源达到1300亿元，其中上海黄浦江盛世滨江项目将于今年9月开盘，预计销售额可达400亿元，其中西区单价高于20万元/平方米，令人咋舌。
楼市迎来“进击的巨人”
退潮后，你才能发现沙滩上谁没有穿泳裤；而一些泳手，则趁着此时的水势，游向了更宽广的大海深处。
这是看了这组绿城、滨江和融创等公司实时动态之后的感受。眼下的市场，限购限贷并没有放松，一些房产商出售手头的项目以求生存；一些房产商吐出了曾经高调拿下的地王；好一些的公司，也不得不面对利润大幅下滑的现实。
但总有些弄潮儿逆势而上。比如滨江，实时的半年报表明，利润同比增长了近十倍，听到这个数字的时候，我们都有些不敢相信。仔细研读报表，虽然有项目结算等偶然因素，但滨江的产品，上半年卖得确实很不错，滨江老总戚金兴告诉我们：这是滨江有史以来财务状况的时候。
绿城在资本市场上的表现也是可圈可点，境外融资成本大幅度降低，债务结构进一步优化，今年实现550亿销售的目标看上去不在话下。
至于外来大鳄融创，则用不到十个月的时间，在杭州拿了5个优质项目，向市场亮出了过人的实力。
都不是天生就会游泳的。绿城曾因为自己的高负债、高财务杠杆而迎来两次生死大考，现在，绿城能自如地在境外融到低利率的资金，接下来还有意在杭拿地；滨江去年也曾断臂求生，今年，它学会了和外来大鳄比拼速度。
借用一部眼下热门的动画片名字作比方，能够在目前的市场环境里发展壮大的，都是“进击的巨人”，懂得化不利因素为有利因素，在逆境里发展壮大。强者愈强的故事，还会继续延续下去。陆春
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