【政策直击】一行两会“三箭齐发”，哪城率先筑底回稳？

01 一行两会“三箭齐发”，房地产行业股权融资12年以来首次恢复放开

房地产市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局，年底疫情却呈上升态势，为推动经济进一步回稳向上，11月份以来，各部门稳楼市政策不断升级。

11月28日，证监会发言人指出，为支持实施改善优质房企资产负债表计划，更好服务稳定宏观经济大盘，决定在股权融资方面调整优化5项措施，涉及：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。这意味着第三支箭正式落地，房地产行业股权融资自2010年收紧以来，首次恢复开放。

自金融16条以来，供给侧从“第一支箭”银行信贷支持、“第二支箭”债券融资帮扶到“第三支箭”股权融资维稳力度不断增加，多层次的房地产融资体系逐渐畅通。但房地产市场的回稳还需销售端的支撑，两条腿走路、才能走的更稳。

02 截至目前五大行累计授信超2万亿，融资端恢复“供血”

信贷支持方面，截至2022年11月30日，已披露授信额度的工商银行、中国银行、交通银行、邮储银行、兴业银行对房企的授信额度分别为6550亿元、超6000亿元、1200亿元、2800亿元、4400亿元，合计超2万亿元，而获得这些授信的主要是万科、招商蛇口、中海发展、龙湖集团、金地集团、美的置业等优质房企，其中万科获超3000亿元。房地产行业融资端恢复“供血”，但其对市场的提振作用要看销售端“造血”能力回升的情况。

03 第47周40城大中城市商品住宅销售面积总体仍处于下跌态势，上海则逆势上涨明显

2022年第47周，40城大中城市商品住宅销售面积环比上涨的达29城、占比为72.5%，环比下跌的城市有11城、占比为27.5%，其中泉州、扬州、西宁、长沙、上海五大城市商品住宅销售面积环比涨福居TOP5，泉州涨幅最高达139.7%，其次为扬州环比上涨103.2%。第47周商品住宅销售面积环比下跌的城市中，金华跌幅最高环比下跌60.6%。

商品住宅销售面积同比而言，第47周40城大中城市中同比下跌的城市仍超50%为22城，同比跌幅最高的城市为西宁、下跌94.1%，成交几乎处于停滞状态，紧随其后的为温州同比下跌91.5%，跌幅居TOP5的另外三个城市分别为遵义、南充和郑州，广州受疫情影响严重，商品住宅销售面积同比下降55.2%。另外同比上涨居TOP5的城市则分别为赣州、泸州、唐山、九江和上海。

总体来看，商品住宅成交下跌态势仍较为明显，上海则在各大城市中逆势上涨明显，环比、同比均出现了较大的增长。

04 11月29日集中供地，无锡14宗均底价成交、杭州8宗3宗封顶摇号

11月29日，无锡完成2022年第五批集中供地，14宗地块全部底价成交，成交总金额约224.14亿元，地方国资拿地金额占比超70%。同日，杭州开展2022年第四批集中供地，8宗地块3宗触顶摇号、1宗溢价成交、4宗底价成交。杭州此次集中供地，本土房企成拿地主力，浙江新世界、杭州东虹、富阳百合、建杭置业、中天美好集团、富阳山水置业等本土房企获得了8宗土地中的6宗地块，较无锡表现出了较高的热度。

但杭州也频频出现房企退地现象，花样年、祥生近期均被传退出于2021年竞得的杭州地块，这受房企自身流动性问题影响的同时，一定程度上也体现出房企对出现下滑的杭州市场信心不足。

处于底部的房地产市场需要一行两会三箭齐发明确的托底信号的同时，也需要销售端市场信心的恢复、经济大盘稳步向上的支撑，以实现“政策实施、信用恢复、预期回升、销售回稳”的良好的发展态势。