[摘要] 刚刚过去的2014年的A股市场，影视传媒业可谓炙手可热，不少上市公司跨界蜂拥涌入，由于多数并购方来自行业外资本，业内也戏称为“做鞋的、养猪的、炼钢的、卖烟花的、卖菜的都来收购影视公司”。而时间进入2015年，这股热度依旧得到了延续。继鑫科材料收购西安梦舟的计划披露后，又一家实业大佬开始操刀着手跨界进
刚刚过去的2014年的A股市场，影视传媒业可谓炙手可热，不少上市公司跨界蜂拥涌入，由于多数并购方来自行业外资本，业内也戏称为“做鞋的、养猪的、炼钢的、卖烟花的、卖菜的都来收购影视公司”。而时间进入2015年，这股热度依旧得到了延续。继鑫科材料收购西安梦舟的计划披露后，又一家实业大佬开始操刀着手跨界进军影视传媒业了。
昨日，绍兴的知名家具企业喜临门发布收购预案，公司拟以7.2亿元的价格溢价12倍收购绿城传媒全部股权，正式跨界影视行业。受到上述消息提振，昨日喜临门复牌首日强势涨停，股价创下新高。
等等，绿城？没错，这桩交易跟宋卫平还真有那么些关系。如果这桩交易终成功，宋卫平恐怕就是那个肠子都要悔青的主了。为什么呢？就在去年9月和11月，宋卫平在身处资金紧缺的困局时，将持有的绿城传媒46.70%和20%的股权分别作价2100万元和960万元转让给绿城集团总经理周伟成。而才刚刚过去半年时间，做床垫的喜临门就宣布要砸下7.2亿元收购绿城传媒100%股份，宋卫平半年前卖出去的合计66.70%的股份已经溢价至4.8亿元，短短半年时间，白白错失了4.5亿，这让宋卫平情何以堪。
喜临门斥资7.2亿“收养”绿城传媒
根据喜临门发布的收购预案，公司拟通过支付现金形式收购周伟成、兰江持有的绿城传媒100%股权。交易价格暂定7.2亿元，分三期支付，期于《股权转让协议》生效之日起20日内支付20%（即1.44亿元）；第二期于股权交割日起8个月内支付30%（即2.16亿元），周伟成、兰江承诺该款将用于在10个月内从二级市场增持喜临门股票；第三期将在利润承诺期间分三期支付。
根据公告，绿城传媒主营电视剧的投资、制作、发行及衍生业务。交易完成后，公司可通过绿城传媒铺设品牌宣传网络，同时拓展文化传媒相关业务。
作为床垫行业一家上市公司，受益于该行业长期增长，喜临门一直保持稳健的业绩和对应的二级市场表现。此次跨行业收购传媒业的绿城传媒，也是让市场颇为震惊。
分析人士认为，公司收购绿城传媒，一方面可以增加公司新的利润增长点，提升公司的盈利能力。同时，喜临门的主业及消费群体决定了品牌营销是企业不可缺少的重要环节，而绿城传媒是具有较强盈利能力的影视制作机构，从品牌效应角度，也可以帮助喜临门得到相应程度的提升。绿城传媒无论在口碑还是作品内容上，都拥有丰富的资源。绿城传媒在2014年上半年中国民营电视剧卫视频道播出集数中排名第八，与华谊等老牌知名影视公司处于相近排名位置。曾经的热门剧《代号十三钗》《喋血孤岛》《江南四大才子》等皆为绿城传媒的作品，收视率一度飘红。
高溢价与高业绩承诺引市场疑虑
尽管，这桩“婚事”看上去有那么些“天作之合”的意味，但同时，记者也注意到，绿城传媒账面净资产是5635.2万元，但预估值近7.22亿元，喜临门等于溢价1181.08%花血本搞跨界。
而且，更加令市场担心的是，绿城传媒给出的超高业绩承诺。
公告显示，绿城传媒2013年和2014年的营收分别为4376.17万元和1.69亿元，对应的净利分别为825.99万元和4100.88万元，对应2014年的市盈率为17.55倍。但此次收购公告中明确写明，周伟成、兰江承诺绿城传媒2015、2016、2017三个会计年度经审计的净利润分别不低于6850万元、9200万元、1.2亿元，也难怪投资者们会纷纷提出对收购标的“画饼”过大的疑虑。
对此，有业内人士称，绿城传媒收购的PE估值很高，2014年的谍战剧销售情况很好是其估值大幅提升的主要原因。而业绩承诺较高也是行业普遍现象，但未来肯定会有大量的影视公司并购，是无法兑现业绩的。一旦业绩承诺没有办法实现，势必将会影响到上市公司整体的利润，而且严重者甚至会涉及诉讼等风险，致使股民蒙受损失。
董事长“情牵”文化传媒已久
事实上，喜临门实际控制人并非首次涉足文化领域。有资料显示，董事长陈阿裕现担任浙江浙商创业投资股份有限公司法人兼董事局主席、天仁合艺副董事长。在浙商创投早期的投资项目中，涉足华数传媒、华策影视、中南卡通等文化传媒类企业，而天仁合艺作为浙江当代艺术中心，长期举办高质量的艺术家个展、联展，曾与知名艺术策展人沈其斌展开多次合作。
而且，公司更非首次涉足影视传媒领域，从2014年半年报中披露的信息可以看出，在由胡雪桦执导的电影《上海王》中，公司投资1000万作为品牌植入。
本次，喜临门也表示，除了可利用绿城传媒丰富的媒体资源铺设品牌宣传网络，迈出打造品牌价值建设链条的步外，公司还将涉足文化产业，进入电视剧投资、制作、发行业务领域。未来，绿城传媒也将为喜临门进军文化产业提供助力。
宋卫平“怅失”4.5亿元
此次的收购标的是绿城传媒，而但凡提到绿城两个字，很难不联想到宋卫平，这桩交易也确实跟宋卫平真有那么些关系，但确切地讲，更加像是一场擦肩而过的“孽缘”。
资料显示，绿城传媒系由绿城控股集团有限公司（下称绿城控股）及自然人周伯成于2005年6月10日出资设立，设立时注册资本为1500万元，其中绿城控股持有66.67%股权，周伯成持有33.33%股权。当年10月，绿城控股以1000万元将其持有的绿城传媒66.67%的股权转让给宋卫平。
就在去年9月和11月，宋卫平在身处资金紧缺的困局时，将持有的绿城传媒46.70%和20%的股权分别作价2100万元和960万元转让给周伟成。也就是说，投资绿城传媒9年，宋卫平的仅为2倍出头。
而才刚刚过去半年时间，做床垫的喜临门就宣布要砸下7.2亿元收购绿城传媒100%股份，宋卫平半年前卖出去的合计66.70%的股份已经溢价至4.8亿元，是前述转让款的15.69倍。短短半年时间，宋卫平竟然白白错失了4.5亿，这确实很难令宋卫平不怅然所失。
不过，尽管宋卫平当时给出的理由是，“出于调整个人投资方向、解决自身资金需求及支持绿城传媒、周伟成长远发展考虑”，但众人皆知的是，出售绿城传媒股权之际，宋卫平正面临有史以来大的困境，宋卫平在节骨眼上忍痛割爱也实属迫不得已，所以局外人恐怕也难言微词。
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