[摘要] 随着股票期权的上线，多层次资本市场逐步丰富，投资者在搭配财富管理上的行为也随之演进。金融工程及衍生品高级分析师赵文荣表示，未来衍生品市场壮大能够为投资者在风险维度和期限维度上提供更好用的投资标的，这是必然要出现的一个变化。
随着股票期权的上线，多层次资本市场逐步丰富，投资者在搭配财富管理上的行为也随之演进。金融工程及衍生品高级分析师赵文荣表示，未来衍生品市场壮大能够为投资者在风险维度和期限维度上提供更好用的投资标的，这是必然要出现的一个变化。
赵文荣认为，随着期权市场的发展，品种的丰富以及参与门槛的降低是必然的。海外衍生工具比较发达，主要有三个选择，一是债券，但对个人来说，投债的体量和参与口径还达不到，一般个人是通过债券基金；二是股票，很多人觉得风险太大了，又不想要那么高的，但股票就是波动大，与风险同高，对一般投资者或不合适；三是与存款有些差异的理财产品。
“像期权这样的品种丰富的话，或对以上状况改变会是非常大的。”赵文荣表示，一是风险维度上，有了衍生工具，可能会出一些结构化产品供投资者选择。比如50ETF就比股票波动要小，是获得投资股票的平均数。
“期权如果是个买权，杠杆倍数可能5—20之间，主流杠杆是在6—12的位置上，平均来看接近10倍的杠杆，风险是很高的，一跌按照10倍的杠杆跌，涨的时候也按10倍的杠杆涨，”赵文荣认为，这些对能够接受高风险的人来讲他也有了选择，所以风险维度会比较丰富。
还有一个是期限维度，在公开市场大家经常谈国民的年龄结构或者人口结构，为什么这样谈呢？在不同年龄层对于支配资金的方式、需求不同。小孩需要的是基本生活支出，少年到未成年主要是教育支出，再大一点是创业支出。对于一个退休的老年人来说，资产比较安全，保值基础上实现增值。
这样不同年龄的投资者对资金的需求期限是不一样的。“有些人说我投资想一个月就要拿回这个钱来，你低不要紧，一个月我这个钱就要用。有的人是半年，还有的人是十年，这样和期限匹配时，以前投资它的部分一定能匹配上，比如我投一个股票，觉得看好这个股票去买它，但我投了股票之后它是不是涨了，万一没有涨，它跌了，套在里面了，一般的投资者不愿意出来，但这个钱他下一个月就要用，那怎么办？心里上感觉它这个期限需求是不匹配的。”赵文荣详细分析道。
一个更典型的是退休人群，他们掌握的财富体量是非常大的，这部分人可能可以接受5年甚至以上的投资期限。还有的人他本身年龄比较大，身体也没那么好，但手上确实有财富，放置意味着贬值，需要投资，但可能需要6个月、一年的期限，这怎么实现呢？有了期权这样的工具那就好办了，我们能看到一些结构化的产品可能有一个月的。赵文荣表示，“你根据自己的资产状况，或者可能需要现金流状况来找到相应期限的，可以投资的证券资产，这样就解决了以前风险维度或期限维度上找不到我满足需求的标的这样一个困难，随着这样的衍生工具的到来，衍生工具的丰富，这个问题越来越好解决了。”
那么为什么说有了衍生工具好解决，其一提供这些工具的一方必须有管理风险的工具，从这个维度来讲，它提供这些产品有了场内期权一个首要的功能是风险管理、套期保值；其二衍生工具有个好的特点，占用的钱少，换个角度来说就是资金成本低或资金利用效率高，这样它去复制一些工具时成本自然也会降低，成本低了，自然对投资者肯定利好；其三，这些衍生工具之间有套利机制，也有活跃的交易，尤其它是T+0交易的，一天可以交易多次，这样复制这些产品，管理场外结构化产品或者理财产品管理方、提供方的效率提升了。
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